专业户外用品 三夫户外IPO分析报告:国内领先的户外用品专业零售商

 2019-01-20 11:10:22  |  编辑:好天气户外用品有限公司  |  阅读:240  |   三夫户外  户外用品
[导读]:本文(《三夫户外IPO分析报告:国内领先的户外用品专业零售商》)由来自遵化的用户投稿,并经由本站(好天气户外用品有限公司)结合主题:专业户外用品,收集整理了众多资料而成。主要记述了三夫户外,户外用品等方面的信息。相信从本文您一定可以获得自己所需要的!

公司聚焦海外中高端户外品牌,依托“实体直营+电商+大客户”的多渠道直营模式,及俱乐部式服务体系,已发展为户外用品专业零售市场领先企业。但终端零售景气下行及费用压力拖累公司短期业绩表现,未来两年渠道快速扩张背景下仍将持续面临费用考验。A股可比标的探路者15PE为40X,公司为户外专业零售市场领导者之一,尽管体量较小,但目前市况下新股估值弹性仍较大,保守逻辑下二级市场合理价格中枢为18.3元/股(对应15PE为40X左右),建议申购。

依托多渠道直营及俱乐部模式,公司已发展为户外专业零售市场领先企业。公司通过多年经营成功打造“实体直营+电商+大客户”的多渠道直营模式,并依托俱乐部建立服务体系,就规模而言已发展为户外专业零售的领先企业。公司聚焦于海外中高端专业户外品牌,直营渠道已覆盖全国核心重点城市,并依托三夫俱乐部不断提升品牌影响力和终端客户粘性。

终端零售景气下行及费用压力拖累短期业绩表现,未来两年渠道扩张背景下仍将持续面临费用考验。公司2014年净利润下滑主要是受终端零售景气下行及费用压力(尤其是渠道及人工)所致。根据募投计划,公司未来两年将处于渠道快速拓展阶段,新门店培育期将持续面临费用考验。此外,纯直营模式导致公司存货占比偏高且周转偏慢。

募投项目拓展直营渠道,跨区域扩张助力长期发展。公司拟公开发行新股数量不超过1700万股,募集资金总额约1.6亿元(含发行费用),假设不超募资金,预计发行价为9.42元/股。募投资金投向直营店建设(两年内开设29家店),助力公司跨区域扩张及长期发展;此外,公司计划自筹资金投向信息化建设(约1千万)及补充流动资金(3335万)。

盈利预测与投资建议:得益于渠道扩张及电商拉动,公司未来收入端将保持相对较快增长,我们预计2015-2017年收入分别增长15%/16%/16%,但短期费用压力将导致盈利增速低于收入增速,考虑IPO之后的摊薄每股收益分别为0.46/0.52/0.59元(同比分别增长10%/13%/14%);A股可比标的探路者2015PE为40+X,而公司为新股且体量较小,目前市场氛围下估值弹性较大,所以保守逻辑下公司合理二级市场价格可给予15年40X左右的市盈率,价格中枢为18.3元/股,建议申购。

风险提示:终端零售低于预期、新开店培育期过长、费用控制低于预期。

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相关问答

问:常州哪里有专业的户外用品实体店?

答:整个中国来说,户外用品目前都是在增长阶段,你是要开户外用品店

问:常州哪里有专业的户外用品实体店?

答:要 品类比 较 全 专 业 的 钟 楼区

问:想问下狼爪户外用品专业吗?想入……

答:表示户外装备基本都是狼爪户外用品,必须强烈推荐啊!就拿我刚入手的这款春季新品TEXAPORE系列冲锋衣来说吧,防水性能真的牛叉!之前参加户外越野跑,长距离的那种,半途中,遇到一场暴雨,因为这款冲锋衣采用了TEXAPORE ECOSPHERE首款100%环保再生防水透气薄膜,防水指数达到20000mm(暴雨的级别也就5000~8000mm),所以很幸运的躲过了雨水“洗礼”的命运!且听说,有的跑者因为衣服湿透还感冒了,庆幸!

问:湖北宜昌市哪里有比较专业,比较全的户外用品店?

答:亚洲广场有个行者户外,这家很专业,而且还有分店

问:请问在深圳除了专业的户外用品店之外,哪里还有卖户外用品的地方?

答:华强北贸业百货后面有个外贸服装城,里面有一条街(记得是最宽那一条街)上有几家,货挺全而且价钱比较实惠,没有事去转过几次.

问:最好的户外装备是什么牌子的?

答:始祖鸟 ARCTERYX,加拿大品牌,世界顶尖户外品牌,每一件产品都可称之为艺术,特别是背包和冲锋衣,价格也是贵的理所当然,呵呵。

本文标题:专业户外用品 三夫户外IPO分析报告:国内领先的户外用品专业零售商
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来自[任丘]的用户2019-01-20 16:08:27

购买到的宝贝与卖家描述的一模一样。卖家服务很热情。绝对可以信赖。一

来自[兴化]的用户2019-01-20 17:01:34

南山区海雅百货公交站台后,南山礼品大世界二楼2B02,游牧部落户外南山店。

来自[天长]的用户2019-01-20 18:36:35

特吾途,性价比不错,品类比较多

来自[合作]的用户2019-01-20 19:06:12

我买的骆驼的鞋还是挺舒服的。

来自[随州]的用户2019-01-21 23:37:21

伯希和 的 性价比 高 ,去年跟同事一起去户外爬山,买了件,很时尚,质量也不错

来自[开平]的用户2019-01-22 10:11:29

物美价廉,发货快,以后还要来

来自[河间]的用户2019-02-12 17:18:09

质量很好,发货也快,老板态度好,满意

来自[北流]的用户2019-02-17 19:53:19

货到了,比图片上看到的好多了Q!